2023年10月，中國保險保障基金有限責任公司在北京發(fā)布《中國保險業(yè)風險評估報告2023》（以下簡稱“報告”）。報告指出，2022年，保險業(yè)堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，在監(jiān)管部門的正確領(lǐng)導下，積極應(yīng)對超預(yù)期因素沖擊，堅定不移走中國特色金融保險發(fā)展道路，堅持以人民為中心的發(fā)展理念，堅決守住了不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。同時也要看到，我國經(jīng)濟恢復的基礎(chǔ)尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，外部環(huán)境動蕩不安，給我國經(jīng)濟帶來的影響加深。保險業(yè)正處于轉(zhuǎn)型攻堅期，舊的風險尚未出清，新的風險仍在積累，推動高質(zhì)量發(fā)展仍需克服不少困難挑戰(zhàn)。

　　本次編撰的報告包括經(jīng)濟金融環(huán)境、行業(yè)運行情況、行業(yè)風險評估和專家觀測視角四個部分，報告在回顧2022年度保險業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上，對行業(yè)運行形勢進行了較為全面的闡述，就當前保險行業(yè)面臨的風險問題重點展開分析。

　　一、運行情況

　　2022年，保險業(yè)運行態(tài)勢平穩(wěn)。資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長，保險業(yè)總資產(chǎn)27.15萬億元，較年初增長9.08%；保險業(yè)務(wù)規(guī)模實現(xiàn)正增長，原保險保費收入46,957.18億元，同比增長4.58%；償付能力保持在合理區(qū)間，納入償付能力監(jiān)管委員會審議的181家保險公司平均綜合償付能力充足率為196%。

　　財產(chǎn)險方面，行業(yè)持續(xù)深化改革創(chuàng)新，保費增速回升，全年實現(xiàn)原保費收入14,866.54億元，同比增長8.70%；險種結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，非車險保費占比連續(xù)7年持續(xù)提高；風險保障力度不斷提升，保險金額同比增長14.71%；經(jīng)營成果大幅改善，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入，凈利潤同比增加；償付能力充足率保持在合理區(qū)間。

　　人身險方面，行業(yè)持續(xù)深化轉(zhuǎn)型升級，原保險保費收入平穩(wěn)增長，保障型業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展。保費收入方面，實現(xiàn)原保險保費收入32,090.63億元，同比增長2.78%；險種方面，普通壽險穩(wěn)定增長，分紅險規(guī)模有所下降；渠道方面，代理渠道有所收縮，銀保渠道持續(xù)增長。行業(yè)盈利能力有所分化，償付能力充足率仍保持在合理區(qū)間。

　　資金運用方面，資金運用規(guī)模保持穩(wěn)步增長趨勢，資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)維持穩(wěn)定，仍以長久期債券為主；受權(quán)益市場波動加劇、利率中樞低位震蕩影響，保險資金運用收益率階段性下滑；保險資金支持實體經(jīng)濟質(zhì)效不斷提升，積極服務(wù)國家戰(zhàn)略，參與重大工程建設(shè)。

　　二、風險評估

　　去年以來我國保險業(yè)面臨的主要風險和挑戰(zhàn)歸納為六個方面：

　　投資端存量問題與新增風險并存。一是權(quán)益市場波動加劇，投資收益率同比下降。2022年全年上證指數(shù)、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌 15.13%、21.63%和29.37%。受此影響，保險資金股票投資的財務(wù)收益率、綜合收益率大幅下滑，創(chuàng)近年來新低。在長期股權(quán)投資方面，保險機構(gòu)整體開展股權(quán)投資相對較晚，在項目篩選、資產(chǎn)運營和退出安排等方面存在經(jīng)驗不足、管理機制不完善等問題，股權(quán)投資后續(xù)管理面臨較大挑戰(zhàn)。同時，當前行業(yè)長期股權(quán)投資資產(chǎn)減值風險處于較高水平。二是債務(wù)展期常態(tài)化，信用風險防控壓力尚存。2022年我國債券市場違約風險釋放減緩，但展期債券的數(shù)量和金額均較上年大幅增長，未來演變?yōu)閷嵸|(zhì)性違約的可能性仍然較高。房地產(chǎn)行業(yè)仍是2022年債券違約和展期事件發(fā)生的主要領(lǐng)域，保險資金部分信用債及非標類產(chǎn)品投資涉及地產(chǎn)、城投等強周期行業(yè)，后續(xù)仍需重點關(guān)注相關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量變化。三是資產(chǎn)配置難度加大，資負匹配有待增強。在當前經(jīng)濟增速放緩、利率中樞長期低位運行以及結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)荒有所加劇的背景下，找到與保險產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)匹配、成本收益匹配的合意資產(chǎn)具有較大難度。

　　人身險行業(yè)轉(zhuǎn)型仍處于攻堅克難階段。一是渠道和價值均面臨挑戰(zhàn)。渠道方面，行業(yè)積極探索代理人渠道轉(zhuǎn)型，但轉(zhuǎn)型周期較長，業(yè)務(wù)層面有待持續(xù)改善。隨著代理人渠道發(fā)展遭遇瓶頸，銀郵渠道再度成為競爭焦點，手續(xù)費率上行進一步推高了負債成本。價值方面，受高價值率產(chǎn)品的保費規(guī)模下降等因素影響，部分公司新業(yè)務(wù)價值逐年下降。二是利差損風險持續(xù)積累。近年長期利率中樞趨勢性下移，人身險資產(chǎn)端收益率下移速度快于負債端成本下調(diào)節(jié)奏，利差逐年收窄，尤其是2022年資本市場震蕩對權(quán)益類資產(chǎn)收益造成較大沖擊，利差損風險更需加以關(guān)注。三是退保情況需予以重視。受險企產(chǎn)品設(shè)計、銷售行為和客戶需求等多重因素影響，人身險行業(yè)出現(xiàn)退保金大幅增長、部分公司退保率明顯上升的情況，退保高企使得公司流動性承壓、聲譽風險上升。

　　財產(chǎn)險行業(yè)保險風險需持續(xù)關(guān)注。一是車險市場經(jīng)營分化，短期利好難以持續(xù)。2022年車險行業(yè)整體性承保盈利，主要受疫情下居民出行減少、車險賠付下降等外部因素影響，但保費集中度持續(xù)提升，中小公司市場份額縮小，利潤持續(xù)集中于頭部公司，多數(shù)中小公司經(jīng)營虧損。二是責任險承保虧損，新興細分領(lǐng)域風險突出。一方面，激烈的市場競爭帶來責任險費率逐年下降，保費充足度可能存在不足，進而影響經(jīng)營成果。另一方面，人身損害賠償標準與上年人均可支配收入掛鉤而逐年增長，業(yè)務(wù)的賠付成本逐年上升。此外，一些新興細分領(lǐng)域的責任險承保規(guī)模快速增長，但由于前期理賠數(shù)據(jù)積累較少，相關(guān)領(lǐng)域?qū)I(yè)知識不足，疊加逆選擇導致整體業(yè)務(wù)品質(zhì)不佳，賠付水平較高，經(jīng)營結(jié)果不理想。三是保證保險盈利能力不足，賠付明顯上升。受疫情反復沖擊影響，中小企業(yè)經(jīng)營壓力持續(xù)較大，收入下降，還款意愿和還款能力不足，逾期率明顯增加。主要為中小微企業(yè)提供信用支持的保證保險出險頻率上升，綜合賠付率走高。

　　保險公司資本補充壓力較大。資本補充主要來自內(nèi)源性資本補充和外源性資本供給，近年保險公司盈利能力不足、外部資本供給有限等因素都加大了資本補充難度。2022年保險公司投資收益下滑和《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》（簡稱“規(guī)則Ⅱ”）的實施對資本補充帶來了新的挑戰(zhàn)。一是復雜的投資環(huán)境限制了保險公司通過投資端進行內(nèi)生資本補充的能力。權(quán)益市場深度調(diào)整，債券市場窄幅震蕩，保險資金運用收益率明顯下滑，進而導致凈資產(chǎn)下降。二是規(guī)則Ⅱ夯實了資本質(zhì)量，在保險公司資本認定方面更加審慎。規(guī)則Ⅱ?qū)嵤┖螅糠止緝敻赌芰Τ渥懵食霈F(xiàn)下降，資本補充壓力增加。

　　保險公司治理能力需持續(xù)提升。股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定、股權(quán)質(zhì)押比例較高、高管人員頻繁變更或長期空缺等情形不利于公司長期戰(zhàn)略的持續(xù)性和有效性，將直接影響公司穩(wěn)健經(jīng)營和長遠發(fā)展。根據(jù)披露2022年第四季度償付能力報告摘要的保險公司信息統(tǒng)計，2022年共19家保險公司發(fā)生股權(quán)變更，數(shù)量較上年同期減少9家。年末超三成保險公司存在股權(quán)質(zhì)押或凍結(jié)的情況，其中7家公司股權(quán)質(zhì)押或凍結(jié)比例超過50%，16家保險公司大股東質(zhì)押股權(quán)數(shù)量超過其所持股權(quán)數(shù)量的50%。另外，股東關(guān)系復雜，股權(quán)代持、隱性股東等問題仍存在，少數(shù)公司尚有違規(guī)待清退股權(quán)未處置完畢。股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，直接帶來高管的頻繁變動和長期空缺。2022年發(fā)生股權(quán)結(jié)構(gòu)變化的公司中，有10家同時存在董事長或總經(jīng)理變更情況，有6家同時存在董事長或總經(jīng)理空缺情況。

　　合規(guī)管理存在不足。一是數(shù)據(jù)不真實問題仍為違規(guī)高發(fā)領(lǐng)域。2022年，保險行業(yè)涉及數(shù)據(jù)不真實、編制虛假報表、虛列費用的罰單占比接近半數(shù)，部分公司存在償付能力數(shù)據(jù)不真實問題。二是銷售誤導頑疾有待持續(xù)整治。2022年，監(jiān)管機構(gòu)收到的人身險公司相關(guān)投訴件中，銷售糾紛涉及的投訴件數(shù)占比五成。銷售誤導屢禁不止，與人身險產(chǎn)品設(shè)計的復雜屬性、前期規(guī)模導向的粗放發(fā)展模式高度相關(guān)。三是基層機構(gòu)合規(guī)管控凸顯薄弱環(huán)節(jié)。大型保險公司分支機構(gòu)結(jié)構(gòu)復雜、層級眾多，管理鏈條長，風控合規(guī)要求傳導不到位。中小型保險公司內(nèi)控建設(shè)不足，合規(guī)經(jīng)營有待全面提升。保險行業(yè)應(yīng)樹立長期主義價值導向，持續(xù)強化合規(guī)理念，塑造合規(guī)管理文化，提升內(nèi)控制度的有效性，保障保險行業(yè)健康有序發(fā)展。

　　三、專家觀測視角

　　保險行業(yè)風險評估專家委員會專家為報告撰寫了8篇風險觀測專題文章，展現(xiàn)了行業(yè)專家在細分領(lǐng)域的研究成果。

　　在資產(chǎn)管理方面，專家認為，由于保險資金的長期性、穩(wěn)定性以及對收益率的要求，債券投資在保險資金運用余額中占比持續(xù)較高，是保險資管投資和風險管理中非常重要的品種。針對債券投資面臨的不同風險，管理的工具和手段也不同。專家建議，在多重壓力下，保險資金債券投資需避免通過信用下沉或放棄流動性換取較高收益，否則將形成衍生的信用風險和流動性風險。應(yīng)當靈活化投資策略，充分管理久期風險，合理承擔信用風險和保持流動性，維持整體投資組合穩(wěn)健和長期收益。此外，在保險資管公司內(nèi)控管理方面，專家建議，保險資管公司應(yīng)通過提升管理層內(nèi)控和道德意識、健全完善內(nèi)控系統(tǒng)、注重員工日常培訓、建立內(nèi)部監(jiān)督體系等方式，加強內(nèi)部控制建設(shè)，有效防范職業(yè)欺詐，提高運營效率和財務(wù)報表的可靠性，促進保險資管公司持續(xù)健康發(fā)展。

　　在資產(chǎn)負債管理方面，專家認為，新會計準則將提升壽險業(yè)資產(chǎn)負債管理要求。2023年起，上市保險公司切換至新的保險合同準則（IFRS17）和金融工具準則（IFRS9）。相較于舊準則，新會計準則提升了保險公司資產(chǎn)和負債的波動性，對保險公司資產(chǎn)負債管理提出了更高要求。保險投資將面臨“既要追求絕對收益又要降低波動”的約束條件。專家建議，保險公司需要根據(jù)負債特點，對大類資產(chǎn)配置和會計科目選擇進行重新審視，保險公司還需要在追求業(yè)務(wù)增長和資產(chǎn)負債表穩(wěn)定性方面尋找平衡。新會計準則客觀上對保險產(chǎn)品質(zhì)量提出更高要求，保險公司需要審視產(chǎn)品、投資和資產(chǎn)負債管理戰(zhàn)略，追求向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)型。

　　在健康險業(yè)務(wù)方面，專家認為，商業(yè)長期護理保險具備發(fā)展空間。一方面，老齡化程度加深伴隨失能人員數(shù)量增加，疊加長期護理費用的日益攀升以及缺乏專業(yè)的護理服務(wù)提供者，失能老年人群的護理保險需求不斷提升。另一方面，當前長期護理保險保障水平有限，重度失能老人的年人均機構(gòu)護理與居家護理服務(wù)保障缺口普遍高于家庭人均年收入水平，亟待補充性護理保險提供保障。專家建議，保險公司要積極參與社保層面長期護理保險，明確定位，找準目標客戶群，同時，要創(chuàng)新設(shè)計，培育專業(yè)護理隊伍，完善護理市場，實現(xiàn)精準保障。

　　在養(yǎng)老業(yè)務(wù)方面，專家認為，“因病致貧”是老齡社會的難題之一。老年人一旦患病將面臨三大困境，一是未購買任何商業(yè)保險，無力支付超醫(yī)保上限的醫(yī)療費用或長期護理費用；二是購買了壽險產(chǎn)品，由于被保險人生存，不能提前領(lǐng)取死亡保險金；三是罹患重疾財源短缺，可能面臨財務(wù)危機。專家建議，可以通過現(xiàn)有壽險產(chǎn)品附加“提前給付死亡保險金”和開發(fā)房產(chǎn)抵押型“提前消費綜合保險”等方式，構(gòu)建“提前消費型”保險，探索解決老齡社會難題。

　　在數(shù)據(jù)治理風險方面，專家認為，中小保險公司數(shù)據(jù)治理面臨管理機制不成熟、數(shù)據(jù)標準化自動化不完備、數(shù)據(jù)治理人才短缺等方面的挑戰(zhàn)，亟待采取有效應(yīng)對舉措。專家建議，一是加強數(shù)據(jù)治理的組織保障，建立跨領(lǐng)域的數(shù)據(jù)治理委員會，將數(shù)據(jù)戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、IT戰(zhàn)略緊密結(jié)合，并加強數(shù)據(jù)治理委員會組織實施數(shù)據(jù)治理工作的有效性。二是構(gòu)建指標體系，統(tǒng)一標準，為系統(tǒng)開發(fā)、數(shù)據(jù)分析等提供服務(wù)，優(yōu)化經(jīng)營決策能力。三是完善系統(tǒng)化功能，借助數(shù)據(jù)中臺等實現(xiàn)由人工統(tǒng)計手段改進為定時生成固定報表、隨時支持自助分析。四是加強數(shù)據(jù)安全保護管理，開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)盤點，按照數(shù)據(jù)和個人信息的重要性與敏感程度對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行分級，并實施不同的保護管理機制。

　　在財產(chǎn)險風險減量服務(wù)方面，保險作為能夠有效轉(zhuǎn)移現(xiàn)代社會絕大多數(shù)風險的金融工具，被稱為社會“穩(wěn)定器”和經(jīng)濟“減震器”，在重大災(zāi)害事故的防災(zāi)減災(zāi)和恢復重建中發(fā)揮了積極作用。今年以來，自然災(zāi)害和災(zāi)害事故苗頭有所抬升，專家認為，生產(chǎn)安全形勢十分嚴峻，迫切需要保險業(yè)開展風險減量服務(wù)。財產(chǎn)保險業(yè)開展風險減量服務(wù)，除國家和人民群眾對保險業(yè)的期盼之外，應(yīng)借助學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想主題教育之契機，踐行總體國家安全觀，以新發(fā)展理念引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展，統(tǒng)籌做好機構(gòu)改革化險工作，正逢其時。

　　在第三方機構(gòu)服務(wù)合作方面，專家認為，不斷加強與第三方機構(gòu)的業(yè)務(wù)合作，已成為保險公司降低成本、提高專業(yè)水平、提升客戶體驗或?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略目標的重要手段。在獲得合作收益的同時，保險公司也需要面對來源于第三方機構(gòu)的各類潛在風險。專家建議，針對相關(guān)風險，一是開展針對性風險評估，通過嵌入采購供應(yīng)商管理、合同管理等業(yè)務(wù)流程，形成有效控制。二是遵循“以風險為基礎(chǔ)”的分類管理思路，明確每類風險的管理責任主體，并推動各管理責任主體之間高效協(xié)作，以達到有效管理第三方機構(gòu)風險的目標。